保险机构发挥资产管理优势，全心全意替您管好“养老钱”实施积极应对人口老龄化国家战略，事关国家发展全局，事关百姓福祉，养老问题备受关注。2022年11月，五部门联合发布《个人养老金实施办法》。近日，银保监会发布《关于保险公司开展个人养老金业务有关事项的通知》（银保监规〔2022〕17号），明确保险公司参与个人养老金制度具体要求。个人养老金制度系列文件的发布，意味着个人养老金制度进入实质性推动落地阶段。个人养老金时代到来保险业为您多了一份选择和保障。保险业在个人养老金发展中的独特性是什么？保险公司可以提供哪些产品与服务？

将为您解答。为什么保险业是助力个人养老金发展的重要组成部分保险业积极参与国内三支柱养老体系建设保险公司有雄厚的历史沉淀和丰富的业务实践经验，当前保险公司主要通过养老保险公司及保险资管机构积极充分参与国内三支柱的养老保障体系。在第一支柱中，经全国社保理事会的评审筛选，共有6家保险资管或养老保险公司获得了基本养老保险基金的投资管理资格；在第二支柱中，养老保险公司及保险资管在企业年金业务中占据最高的市场份额。

结合2021年最新的企业年金基金业务数据，养老保险及保险资管在企业年金的投资管理中，管理的组合数量超过1800个占比达到89%，组合资产规模超过1.4万亿占比达到56%；在第三支柱中，个人税延型养老保险也是最先推出的第三支柱试点产品。保险公司在一、二、三支柱资金上的管理经验有助于推动三支柱之间的协同健康发展，为个人养老金的投资管理打下基础。除此之外，为了满足民众多样化个性化的养老需求，保险公司也在不断丰富个人商业养老金融产品及其他长期性金融产品，在个人养老金发展上具备多元化产品供给的独特优势。个人养老金投资的需求与当前保险资金呈较强相似性个人养老金的投资诉求与保险的投资诉求有较强的相似性：多数投资者养老投资的诉求偏重于养老保障，可以理解为在享受中等收益的基础上获取养老风险保障。

与公募基金客户强调获取高收益、银行理财客户强调保本不同，保险公司客群天然的诉求是风险保障功能、花小钱保大风险，个人养老投资的诉求显然与保险公司客群的匹配度更高，因而保险公司在助力保障型养老产品方面可以扮演更重要的作用。养老保障类资金在负债特征与当前的保险资金具有较强的相似性：从负债特征来看，无论养老保障还是保险公司现有客群，其缴费主力客户年龄应该在25-45岁区间，负债久期长达20-30年，且从现金流来看，呈现明显的两阶段特征，即积累期流入、领取期流出。养老保障类资金在收益要求上与当前的保险资金具有较强的相似性：经过多年的发展，保险资金投资收益呈现波动率较低、收益率中等的特征，与养老保障类资金强调低风险、中等收益的投资目标是基本匹配的。

将进一步从保险机构的资产管理和投资运作层面进行分析，从资产配置视角理解保险资金特点，进而理解其在养老金投资管理上的优势。保险机构资产管理和投资运作的独特优势擅长发挥长期资金的优势拥有较强的长期资金管理经验与其较长的负债端久期相匹配，保险机构的主要管理目标是在保障资产安全基础上提升收益。因此，相较于公募基金、券商资管等机构擅长于管理短期不稳定的资金相比，保险基金从负债性质到投资策略制定，均显示出长周期的特点。

保险机构擅长发挥长期资金的优势，在投资层面呈现两大特征：第一，强调战略资产配置，并在此基础上的再平衡投资及逆向价值投资，结合披露的保险资金运用余额信息，我们可以看到，伴随保险资金运用余额的增长，投资于股票市场的资金占比相对稳定，近7年来均在12%-14%区间波动，权益配置比例并未受到权益市场估值大幅波动的影响；第二，利用长期资金的优势在低流动性资产上增加配置，以获取低流动性溢价提高投资收益，尤其在股权投资、不动产投资、债权计划等领域，都有充分的配置布局。保险机构在低流动性资产配置上经过多年的耕耘，极大的提升了多资产配置的能力。