当前，低利率市场环境使寿险公司资产端承压，利差 收窄，以强储蓄性产品为主力、以利差损为盈利来源的传 统发展模式或将难以维持。虽然人身险行业深处改革的阵 痛期，但是也面临着重要的发展机遇：人口老龄化问题的 不断加剧使得长寿风险管理、医疗保障的需求不断扩大， 保险可以充分发挥其长期性优势，与康养产业进行深度融 合。一方面保险产品可以实现资金的跨期分配，平滑老龄 时期医疗费用的支付风险；另一方面，保险资金具有期限 长、来源稳、规模大的特点，投资康养产业可以延伸保险 产品上下游服务链，打造“产品+服务”模式，提升产品差 异化竞争力。加之近年来国家层面的政策引导，康养产业 已成为各保险公司竞相布局的领域。 基于此，本文从产品端、渠道端与服务端三方面入手， 以养老产业为研究对象，对代表性险企的模式案例进行分 析比较，在此基础上，总结保险业与康养产业深度融合的 启示。

保险公司参与康养产业的现状分析

1.总体概述 从 2013 年养老产业政策元年以来，养老产业的发展潜 力吸引了来自不同行业的投资者，主要有房地产公司、保 险机构、国有企业、市场化民营企业等四类企业。其中， 房地产公司、保险机构主要以机构养老为主，兼顾社区养 老。凭借充足的资金，紧密连接客户群体，加上近年来国 家政策持续支持险企参与健康服务业产业链整合，保险机 构积极布局养老产业。通过保险产品绑定高品质养老社区 服务资源，以服务资源推动保险产品销售。通过保险理财 产品与养老项目开发建设结合，拓展保险资金投资渠道， 带动保险主业销售，已形成成熟的“保险+养老”经营模式 和盈利模式。目前，险资企业进入养老行业，以发展 CCRC 养老社区模式为主，主要是通过自建自营的方式进行布局。 但 CCRC 模式一般规模较大，项目多远离市区，投入大，难 复制，经济下行阶段重资产投入风险较大。同时，优质的 医疗康复资源供给有限，服务半径无法触达社区和居家老 年客户。此外，还有部分保险企业通过租赁、合作等轻资 产的方式与现有养老机构、宾馆等合作，通过适老化改造 构建城心养老社区。

2.存在的问题（1）供需失衡问题突出 从各类型养老机构的特征以及当下老龄人口的文化背 景、教育背景、生活理念、收入水平来看，当下保险公司 与康养产业融合存在供需失衡的问题。这种问题主要体现 在两个方面：一是区域不平衡。从当前及未来十年的人口 结构看，中国亟须满足的是中低端市场的养老需求，应主 要解决农村地区老龄人口的养老问题，而这部分供给目前 主要依赖公办养老机构投入，民办养老机构兴办的中高端 养老社区主要在经济发达地区，因此形成了区域不平衡问 题。二是结构不平衡。与公立养老机构相比，民办养老机 构的入住率相对较低。据报道，东莞“医养结合”类型的 高端养老机构入住率仅一成左右，武汉的一些高端养老社 区入住率不足 5%。较之公办养老机构一床难求，老人排队 入住要等待 10 年的情况，民办养老机构处境尴尬，整个养 老服务产业呈现发展失衡状态。