2010-2021年中国人身险原保费收入及分红险业务占比分析

红利实现率的来源与计算逻辑

根据《中国银保监会关于印发一年期以上人身保险产品信息披露规则的通知》原银保监规〔2022〕24号的规定，红利实现率的计算公式为：

红利实现率=(实际派发红利预定利率−保证利率)×70%红利实现率=( 预定利率−保证利率实际派发红利)×70%

其中，保证利率为2.5%，而4.5%为分红水平的限制标准。实际派发红利由利差、死差和费差组成。

 

分红险业务的关键要素

预定利率：影响分红实现率的重要因素，预定利率越高，红利实现率可能越低。

产品类型：保障属性较强的分红型产品，如杠杆寿险，死差益占比高，影响分红实现率。

产品状态：存量业务规模较低的停售产品可能出现高红利实现率。

收益水平：客户收益率越高，红利实现率越高。

分红险业务的监管要求

监管要求对分红险业务的红利实现率有明确的规定，保险公司需要在保证利率和预定利率之间找到一个平衡点，以确保业务的稳健发展。

 

不同公司红利实现率的差异分析

不同公司的红利实现率可能因披露周期、会计年度、滚动周期等因素而有所不同。例如，中邮和平安的红利分配期间和公布时间的差异，可能导致红利实现率数据的不一致。

 

主要影响因子

预定利率：影响红利实现率的关键因素。

死差：存量业务规模较低的停售产品，死差贡献的占比提高，可能出现高红利实现率。

产品类型：保障属性较强的分红型产品，死差益占比较高，影响分红实现率。

如何客观比较红利实现率

比较时应在相同条件下，如产品类型、预定利率、产品阶段一致。

近几年市场主销增额寿的实现率，无死差因素，可以重点关注。

不要单纯看红利实现率，要综合看长期投资收益率。

综合考量因素

偿付能力：保险公司的偿付能力水平。

风险评级：保险公司的风险综合评级。

信用评级：保险公司的信用评级。

流动性风险：保险公司的流动性风险管理。

投资收益率：保险公司的投资收益率。

结论

分红险业务不仅需要关注红利实现率，更要综合考量保险公司的综合实力、稳健性和长期投资能力。长期来看，保险公司的整体能力和投资资产的风险可控性是分红险业务成功的关键。