理财产品体系的持续进化与转型

随着资管新规的落地，银行理财产品正经历着从传统预期收益型产品向全面净值化产品的转型。这一转型不仅标志着理财产品体系的持续进化，也预示着银行理财市场正迈向一个更高质量、更符合市场需求的发展阶段。

政策推进下的理财产品变革

现金新规与资本新规过渡结束：随着新规的实施，银行理财产品的现金管理、资本管理等方面都面临着新的挑战和调整。I9新会计准则的引入，要求理财产品更加透明化，净值化产品成为主流。

权益与另类投资研究：在新规推动下，银行理财产品开始着手权益和另类投资的研究与布局，构建多资产多策略的理财产品体系，以满足不同投资者的需求。

存款与大额转单：新规下，银行理财产品也在储备存款和大额转单方面做出调整，以适应市场变化。

理财产品净值化的影响

收益与风险匹配：理财产品净值化促进了资管产品收益曲线回归合理，使得收益与风险更加匹配，有助于提升投资者对理财产品的信任。

资产配置需求提升：净值化产品的发展促进了客户端资产配置需求的提升，尤其是投顾需求的增长，为投资者提供了更多元化的投资选择。

稳健产品定位与养老理财产品

中低风险产品主打：在理财产品体系中，坚守稳健产品定位，主打中低风险产品，如商业养老保险和养老储蓄存款，这些产品主打保本属性，附加保障和终身给付，提供高确定性但低利率的理财产品。

个人养老金理财：个人养老金理财产品以中低风险、固收为主的稳健投资品，满足个人养老金投资需求。

高权益产品：为满足不同风险偏好的投资者，理财产品体系中也包括高权益产品和高弹性产品，丰富了养老理财产品体系，并健全了产品风险管理体系。

理财产品体系的发展趋势

净值型产品占比提升：截至2023年6月末，全行业净值化产品占比逐年提升，开放式净值型理财产品资金余额达到24.31万亿元，显示出理财产品净值化的发展趋势。

居民存款的大迁徙：居民风险偏好边际提振，但当前阶段弹性和可持续性不足。居民储蓄意愿仍处在高位，且定期化趋势明显，这为理财产品提供了新的市场机遇。

结论

理财产品体系的持续进化和全面净值化转型，是响应政策导向和市场需求的必然结果。银行理财产品正从传统的存款化产品向更加多元化、风险收益匹配的净值化产品转变，以满足投资者对资产配置的需求。同时，养老理财产品的发展，特别是个人养老金理财和投资基金，将成为第三支柱个人养老金融的重要组成部分，实现普惠型养老金融的重要发展方向。随着居民存款的大迁徙和风险偏好的变化，理财产品体系将继续进化，以适应市场和投资者的需求。