险资综合投资收益率及资产配置情况

• 2024年，保险公司资金运用余额约33.26万亿元，同比增长15.08%。

• 2024年保险公司财务投资收益率为3.43%，综合投资收益率为7.21%，均较2023年明显回升。

• 从资产配置来看，债券仍是险资配置的“基本盘”，同时，人身险公司和财险公司的股票配置余额占比均较2023年有所提升。

险资投资收益增长原因

• 2024年保险资金综合投资收益率较高，得益于债券牛市以及高股息股票行情。

• 在上市险企、银邮系险企等已执行新金融工具准则的保险公司中，绝大部分债券和股票持仓都以市价计量，债券市值在债券牛市下有较大浮盈贡献；分类为FVOCI股票以高股息股票为主，去年不少高股息板块如银行、电信运营商等股票涨势较好，也贡献了可观的市值变化浮盈。

未来险资投资收益预期

专家预计险企2025年有望延续2024年的投资回报水平。

保险产品定价机制及利差损风险防范

• 监管持续引导健全保险产品定价机制，防范利差损风险。在长端利率持续下行背景下，监管持续引导行业降低负债成本，调整产品结构。

• 2024年1月末引导将万能险结算利率下降至4.0%；2024年3月引导将万能险和分红险结算利率下降至3.1%（大公司）/3.3%（中小公司）和3.0%（大公司）/3.2%（中小公司）。

• 2024年8月2日，金融监管总局向行业下发《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，明确自2024年9月1日起，传统险预定利率上限不高于2.5%，自2024年10月1日起，分红险预定利率上限不高于2.0%，万能险最低保证利率不高于1.5%。此外，监管将建立预定利率与市场利率挂钩的动态调整机制。